這篇交換日記的限期是30號,10月的30號。

遲大到,不過遲到比沒到好一點啦,我安慰自己。

要介紹歌/電影/書,先要寫寫評論, 解釋自己覺得這是個好介紹的原因。可是評論就是我最弱的東西,而且近期也沒有遇到很值得推介的東西,所以久久未能交「貨」。

這件事擱下了,又不時想起。今天終於下定決心介紹財經雜誌I-Money。這雜誌逢星期六出版,一書四冊售20元。四本中我只看其中一本叫Focus,也覺值得。Focus最吸引我的地方是夠顯淺,完全符合我這種沒有興趣更沒有能力深入了解經濟的人。雜誌每期都會介紹經濟的大熱題目,也有不同行業的創業故事,好像近期大熱的乳酪店,創業者如何想到搞這盤生意,當中需要的資金與遇到的困難等。我沒有創業的想法,不過看看別人的故事和八卦不同的生意的營利也覺有趣。而且他們也會報導很多財金界名人工作以外的生活,最新一期就是講蔡東豪參加毅行者的經歷,這又讓我對毅行者這活動又多一點認識。藤牽瓜,瓜扯藤,學到的其實不只是經濟知識。而且遇到不明白還可以請教丹尼,讓他辰威風威風。

遇到大熱的經濟話題,雜誌的專欄會用淺白的語言解釋,這一期便有「QE2如何創造大量熱錢」

所謂QE2, 其實是經濟學上其中一種貨幣政策。因此說QE2影響前,要先理解何謂貨幣,何謂貨幣政策。

貨幣是任何一種讓何換取貨物或服務的東西,以前是貝類,銅錢,金幣,今天世界最通行的貨幣,則是由美國聯儲局印發的美鈔。但是在現代經濟裡,貨幣一般都不是鈔票。支票信用卡,銀行存款等都可已算是貨幣的一種。貨幣政策則是由中央銀行,聯儲局透過公開市場活動的干預市場手段。以最簡單的模型解釋,譬如央行寫了張100元的支票,在市場上買入了價值100元的債券。拿著央行這100元支票的人,就可以去匯豐銀行兌現成100現金,而匯豐銀行拿著這張由央行意味著「我欠你100元」的紙,便可用這資金對外借貸。不過匯豐銀行並不能把100元完全外借,因為受央行規管,銀行必須預留一筆預備金。假設準備金是存款的10%,此時匯豐銀行就必須留起10元給央行作儲蓄,然後借出了那90元。

假如現在有人向匯豐銀行借了那90元,然後存入中國銀行,那中國銀行就必須留起當中的10%(9元)作儲備,然後可以借出81元。當有人向中國銀行借了81元然後儲放在渣打銀行,那渣打銀行就必須留起當中10%(8.1元)……與此頖推,最後可以創造的貨幣總金額將是100+90+81+72.9+……,合共1000元,也是最初的央行注資量(100元) 除以銀行準備金除以銀行準備金比率(10%)。央行投入市場的100元,經過市場交易變成1,000元,我們稱這10倍為「Money Multiplier」。

這個「Money Multiplier」的效益,就是為什麼美國只是在QE2投入了6,000億美元,一個不過佔其GDP3%至4%,在世界不甚舉足輕重的數目,就令很多人說市場會多了大筆熱錢的流動。

(作者為王基澤,全文見於I-Money 第162期32-33頁)